Рублю предрекают новый обвал
20.07.2011
НОВЫЙ РЕГИОН
Сразу после президентских выборов 2012 года
20.07.11 13:15
Москва, Июль 20 (Новый Регион, Ольга Панфилова) – В 2012 году Россию ждет новая девальвация. К такому выводы пришли эксперты Центра развития Высшей школы экономики. Согласно подсчетам аналитиков, к середине 2012 года объемы импорта и экспорта могут сблизиться. Это значит, что новому президенту сразу после инаугурации придется решать, как преподнести населению неизбежную девальвацию, пишет газета «Ведомости».
Как заявил изданию Сергей Пухов из Центра развития Высшей школы экономики, объемы и экспорта, и импорта во втором квартале текущего года превысили докризисный уровень, но импорт растет быстрее, и его темпы ускоряются до 43% во втором квартале, а рост экспорта, напротив, замедляется (38,5% против 43,5% во втором квартале 2010 года). Причем, темпы роста импорта вряд ли упадут в 2012 году, считает эксперт. Сейчас импорт подпитывается оживлением кредитования и поведением потребителей, понявших, что при отстающих от инфляции депозитных ставках выгоднее вкладывать деньги в товары длительного потребления. В экспорте же две трети приходится на углеводороды, его стоимостные объемы в значительной степени определяются динамикой нефтяных цен, притом физические объемы и добычи, и экспорта сырья стагнируют, указывает аналитик.
Это значит, что при стабилизации нефтяных цен экспорт почти застынет, а импорт продолжит расти. При цене нефти в $105 сальдо счета текущих операций уже во втором квартале снижается до уровня 1% ВВП (4,8% ВВП – в 2010 году), за которым в четвертом квартале 2008 года последовала девальвация.
Компенсировать притоком капитала ослабление текущего счета не получается, полагает Пухов: причины оттока – в отсутствии ясной политической программы, но она появится не ранее второго полугодия 2012 года, уже после президентских выборов. Сразу после инаугурации президенту предстоит решать задачу, как преподнести населению девальвацию рубля, заключает эксперт. Снижение же цен на нефть обернется новым валютным кризисом.
Тратить резервы, поддерживая курс, – лишь отсрочить неизбежное, продолжает Пухов: «Нефть может стоить и $110, и $115, все равно мы в 2012 году от этой проблемы не уходим, $140 за баррель лишь отодвигают ее на несколько лет».
В отличие от 2008-2009 годов девальвация-2012 может быть не плавной, а разовой на 10-20%, необходимых для выправления баланса, считает эксперт. Но и разовая девальвация не решит принципиальную проблему, если дальше ничего не делать, рассуждает аналитик: «Пока не будет устойчивого притока инвестиций, повышения доли несырьевого экспорта, конкуренции в реальном секторе – будем получать перманентные девальвации каждые 2-3 года. Тут речь о пересмотре всей экономической политики. Пока слова говорятся правильные, а воз и ныне там».
В то же время эксперт Александр Морозов из HSBC заявил изданию, что при высоких ценах на нефть валютного кризиса, а уж тем более ситуации, аналогичной кризису осени 2008 года, быть не может. Аналитик допускает, что «может быть коррекция курса процентов на 10».
По его расчетам, критический уровень сальдо текущего счета, при котором рубль будет ослабевать, – $10 млрд за квартал: «До этого уровня оно может снизиться уже в III квартале, поэтому ослабления рубля я жду не в 2012 году, а уже в августе-сентябре».
© 2011, NR2.Ru, «Новый Регион», 2.0
